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好意思国股市阐述出两大矛盾：科技巨头屡篡改高推动指数上扬，但商场广度却收窄至顶点水平，而好意思股举座阐述已畅通18个月落伍群众商场。

10月31日，高盛来往员Mark Wilson撰文指出，纳斯达克指数畅通两月录得5%涨幅，但商场连合度达到历史顶点。本周二标普500指数高涨时，高涨股票与下落股票的比例创下有记录以来最低水平。这意味着好意思国大型科技股独领风致，而其他493只好素股的确不敢越雷池一步。

更引东说念主安谧的是，尽管好意思国科技巨头阐述出色，好意思股阐述落伍于群众商场，且在已往18个月中未能产生任何逾额薪金。这反馈出2025年两大显赫商场景色：好意思元走弱以及德国、南欧、日本、韩国等非好意思商场复苏，尽管这些趋势不如东说念主工智能话题那般眩惑眼球。

Wilson合计，好意思国商场握续窄化将给好多投资者带来阐述困扰，但现时群众商场广度令东说念主印象长远，在估值和仓位支握下有望赓续。

科技巨头一骑绝尘，商场窄化达顶点水平

著述指出，10月商场数据赫然呈现好意思股涨势的连合进度。

好意思国七大科技股（Mag-7）大幅跑赢标普500指数其余493只好素股，后者当月基本握平。七巨头相对标普500指数再度冲破至显赫新高，赓续其行为商场中枢叙事的地位。

这种窄化趋势愈发顶点。本周二标普500指数高涨当日，高涨股票与下落股票比例涉及有记录以来最低读数。纳斯达克指数尽管畅通两月高涨5%，商场广度却在握续恶化。

高盛来往员Mark Wilson合计，大型科技公司握续的AI投资是支撑其股价阐述的中枢因素。据华尔街见闻此前著述，亚马逊和谷歌的云业务加快增长，微软保管39%的增长率，这些公司短期内难以放缓支拨筹办。

其还指出，Meta本季度面对投资者对可诠释投资薪金率的质疑，但商量到竞争态势，该公司也不太可能减少开支。其1250亿好意思元债券刊行取得创记录需求，证明握续投资的智商不变。尽管股价反应自己可能成为拘谨机制，但若Meta股价一周后未大幅走低，这场申辩将保管现时面容。

第三季度财报后，七巨头2026年景本开支筹办可能再上调600亿好意思元。在此布景下，英伟完结为首家市值冲破5万亿好意思元的公司实至名归。

欧洲商场悄然整合，群众阐述广度支撑后续走势

Mark Wilson称，尽管本周亚洲商场霸占头条，欧洲商场正发生推行性变化。空中客车、泰雷兹和莱昂纳多晓谕吞并卫星业务，打造泛欧行业领军企业，这一小步却具有病笃意旨。

欧洲电信行业整合握续鼓舞，本周英国和意大利均有新来往音讯。这些可能不是"AI赢家"，但恰正是应该展现AI成果擢升的传统行业。

意大利公用行状公司ENEL刚运转响应"AI电力升级"主题，其估值账单加上每股收益动能推动股价涉及12个月相对高点。欧洲大型股正运转解脱年内汇率拖累，空客、ASML和ENEL均创12个月相对新高。

高盛亚洲团队合计好意思元走势趋势仍支撑亚洲每股收益预期和无为股市阐述，中国GDP预期也再次上调。

Wilson暗示开云登录入口登录APP下载(中国)官方网站，现时群众商场阐述的广度令东说念主印象长远，在仓位建立和估值支撑下有望赓续。

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